CDMX.- El arranque de año ha traído una moneda mexicana más fuerte de lo esperado, pero lo que para algunos es motivo de celebración, para las finanzas públicas representa un desafío técnico de miles de millones de pesos.
Actualmente, el tipo de cambio promedia las 17.8 unidades por dólar, situándose casi una unidad y media por debajo de los 19.3 pesos proyectados por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) en los Criterios Generales de Política Económica.
El costo de la apreciación
Aunque un peso fuerte abarata el pago de la deuda externa, el beneficio no es suficiente para compensar la caída en los ingresos petroleros. Según estimaciones de la dependencia, el balance neto es negativo:
- Pérdida en ingresos petroleros: Por cada 20 centavos que el peso se aprecia frente al dólar, el Estado deja de percibir 8,300 millones de pesos.
- Ahorro en deuda: Esa misma apreciación reduce el costo del servicio de la deuda en apenas 3,400 millones de pesos.
- Saldo neto: El resultado final es un recorte de 4,900 millones de pesos en el presupuesto por cada movimiento de 20 centavos.
“Una apreciación del peso frente al dólar reduce los ingresos petroleros debido a que una proporción elevada de los mismos está asociada a las exportaciones de crudo”, explica el informe de la dependencia.
El presupuesto federal se sostiene sobre supuestos de indicadores clave que hoy muestran volatilidad. Hacienda vigila de cerca dos frentes principales:
| Indicador | Previsión SHCP | Promedio Actual | Impacto |
| Tipo de Cambio | 19.30 MXN/USD | 17.80 MXN/USD | Negativo (Menos ingresos petroleros) |
| Precio del Petróleo | 54.90 USD/Barril | 54.70 USD/Barril | Mixto (Ligera tendencia al alza tras bajas iniciales) |
Petróleo: El otro factor de riesgo
El precio de la mezcla mexicana también juega un rol crucial. Hacienda estima que cada dólar adicional en el precio del barril inyectaría 11,600 millones de pesos adicionales a las arcas públicas.
A pesar de que el año inició con jornadas a la baja, el hidrocarburo ha recuperado terreno cotizando cerca de los 54.7 dólares, apenas 20 centavos por debajo de la meta anual. De mantenerse la tendencia al alza en el crudo, este factor podría ser el «salvavidas» que mitigue el impacto de la fortaleza del peso.
El escenario actual obliga a una vigilancia estrecha de la política fiscal, ya que la estabilidad cambiaria, aunque positiva para el consumo y la inflación, está reduciendo el margen de maniobra del gasto público para el presente ejercicio.
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